大家中午好，我今天参与这个不会动容很多，我都说都饿着肚子聆听各位企业家的演说，展现出十分反感的求知欲，按照原本我是11点多做到一个讲解，现在看我还是别干太久，我期望讲解的体会和经验以及下一步中国IPO市场一些新的变化需要让大家在吃饱20分钟有一点。非常高兴跟大家共享，刚才主持人讲解了，我在兼任全聚德董事长期间转入了资本市场，组委会让我谈一谈感觉，为此和业内人士做到了一些交流，总体来看政策没过于大变化，但是也有一些新的趋势。
按照业内人士分析，大家告诉我们大约资本市场08年以后仍然处在熊市阶段，按照业内人士辨别，他们指出2015年应当开始经常出现中国资本市场的牛市，所以大家还是要逃跑这个机会。首先我想要共享的就是我们作为餐饮行业，有可能都说有一部分不是餐饮行业的中小企业该不该上市？全聚德上市以后很多企业家都回答我，说道姜总，你实在我该不该上？所以我很难问这个问题。
我的观点是这样，至于这个企业该不该上市，主要看投资者或者企业家本人是持一个什么样的理念，也就说道你做到这个企业目的是什么？至于说道上市益处，我们很多文章，很多专家做到了很多演说，很似乎上市以后获得钱，减缓企业发展。如果我们作为企业家，你做到企业目的说道我有一个平稳的生活，我有一个不俗的收益，我可以享用老婆、孩子热炕头小康生活就不够了，我想要你就别连上了，因为一般企业如果能上市的话大约两千万到三千万净利润，对你这个企业来说早已是十分可观的生活的确保。
但是如果你要是想要做到企业家，你要把企业制成中国知名品牌，甚至走向世界，那你就一定要上市，因为只有获得资本市场的反对，你才需要很快使本企业不断扩大，需要构成极大的规模。 我们都说大多数都是餐饮企业的 ，麦当劳所以需要有几天，是因为它五十年代转入资本市场，我想要如果它不是在五十年代转入资本市场今天一定会有这么规模的麦当劳，所以我们要自由选择什么样的人生道路？第二我们全聚德上市以后很多同事朋友问，姜总上市以后作为企业老板，作为董事长有什么感觉？很似乎上市以后资金多了，影响多了市场上所有你的声音，品牌知名度低了，同时带给极大压力，因为股民买了你的股票，他高度注目你企业发展，拒绝你给股民很高的投资报酬，所以企业必需保持稳定、可持续发展的较高的发展速度，而且无法停下来，无法忽高忽低，这一系列拒绝使你企业家，经营者深感极大压力。而且作为上市公司的主要 人应当考虑到，尤其和我们原本作为民营企业自己经营企业相比较，上市以后市场、股民、证监会拒绝企业有极高透明度，每个季节发报，就好象一个人扯光大家从各个方向审查你，所以你的压力可想而知的，因此如果仅有就经营者角度有可能上市对你不一定是一件好事，你不会忍受极大的压力，这是我们深深感受到上市公司的经营和一般形式经营者忍受压力不一样。
很似乎今天期望到这儿来共享一点经验，跟大家讲解一下如果你想要上市的话，应当有如何明确留意什么问题？我想要首先一点上市你必需做产权管理高度明晰，还包括无形资产，你的股权结构，利益和权利归属于一定要具体，我们很多民营企业几个合伙人一起腊一起，在创业初期的时候对股权，权利没过于具体的拒绝，上市的时候这点必需要具体，也还包括你企业所闲置的土地，如果你是有很多国有成分在里面，你不出容许闲置国拨地一定要这个改以商用土地。如果出租的房子开店，对对方出租人享有房产他否有具体的法律权利？有具体的许可，也要特别注意，因为证监会审查的时候不仅看你自己房产，还要看你租房对方的房产，因为如果对方房产再次发生问题，就不会给企业带给风险，间接给股民带给风险。还包括有些企业租给军产，中央军委有明文规定不得租赁用作商业行为，从这点证监会要严苛审查的。
对于无形资产也要，你的品牌也要有具体的界定，我们都说这些企业家朋友们你的品牌是不是登记了？我所说的登记某种程度是企业名称登记，还有企业LOGO，品牌在国家工商部门具体展开登记，对品牌价值有具体评估。如果不存在品牌争议，就是将来上市有可能是相当大的障碍，这个问题不解决问题，完全证监会是无法通过，所以如果我们在品牌方面还不存在雷同或没登记或者争议的地方尽早采取措施加以解决。
再行一个企业打算上市，一定解决问题关联交易的问题，同业竞争逆上市公司的经营范围和有限公司子公司和母公司在经营业务范围上是不是同业竞争不道德？你也是做到餐饮，你母公司也做到餐饮，大约你上市就不会受到批评或者说你有限公司子公司也在做到某种程度餐饮，你有限公司总公司没有转入本身上市盘子也要受到批评，因为将来利润有移往偏向。还有一个关联交易，所谓关联交易就是我荐一个例子，比如做到餐饮跟旅行社，旅行社游客送用餐产生了关联交易，这一点证监会审查的时候不是说道意味著不容许，但是 要公允，中国旅行社到别的地方50块钱一位，到这儿睡觉30块钱这就敢，或者说到你这儿80块钱移往利润也敢，第二要不多达一定比例，你全年整体营业额一年两个亿营业额，关联交易营业比重一般来说在10%以内还可以拒绝接受，如果多达20%、30%甚至更加多有可能是你必需解决问题的问题。 再行一个问题就是法人管理结构，这个不多说道，时间受限如果国有体制一定要已完成改革，如果是民营一定要按照公司法去展开规范，股东会、董事会、经营层要十分具体，而且按照中国证监会目前规定，一个上市公司董事会里面最少要有不少于三分之一的独立国家董事，就是跟你没任何经济关系，几乎车站在股民，社会公正独立国家立场上来参予你董事会决策人士，一般要请求法律界人士，财务会计方面人士和运营人士兼任独立国家董事，所以如果三分之一这个董事会成员要严肃考虑到，大约比如九个人有三个这样的活跃董事较为适合，如果15个人占到五六个独立国家董事较为困难。
再行如果企业上市，一定要不具备一定规模，按照目前证监会拒绝，大体上应当是每年净利润不少于三千万，应当超过五千万这样规模较为好，更容易获得证监会批准后。而且实质上如果你的盈利能力并不低，一年千把万利润，你上市从经济上来说也是不过于合算，要代价相当大成本，但是你获得资金不多，所以这个企业规模也是我们企业上市公司要考虑到问题。
说道到上市规模有几个基本数据，大家非常简单说道一下，比如一个企业发售五千万股本，按照现在中国证监会众说纷纭你的流通股本占到总股本 次发售一般不多达30%，如果发售五千万大约有一千五百万规模，假设你每一股股价十块钱，你这次发售完了获得五个亿筹措资金，每股价格怎么来的呢？根据你每股盈利水平，假设你这个企业每股盈利净利润五毛钱，而且目前市场市盈率20倍，市盈率根据市场供需，A股略为低一点，大约20倍以上，30倍以下，香港大约都在20倍以下，这个有一个市场自由选择问题。如果你获得五个亿资金，大约上市代价成本应当是在两千万到三千万之间，如果不能获得一个亿、两个亿筹措资金花上两三千万就不过于有一点。
另外我们筹措资金用途一定要确认，要不切实际，所谓确认你上市打算筹措五个亿，这样资金干什么必需跟股民讲清楚，我打算投资十个项目，这个项目干什么，要给定。再行一个不切实际，对每一个项目都要有明确十分严肃的可行性分析和调研劝说股民不愿卖你的股票，证监会也是要严苛展开审查。第九个选好时机，全聚德在07年上市，我们仍然在等候上市，07年恶化立刻操作者，获得了较为好的项目。
因此辨别下一步该不该打算上市就要看我们对未来市场的辨别和分析，业内人士分析15、16年我们国家有可能经常出现新的牛市。 后一点选好券商，我们期望选一些大牌子，一般概念对的，但是自由选择大的券商一定跟券商公司研究好明确做到这个项目负责人是谁？一定要有充份经验，否则可能会经常出现大庙小和尚有利于上市。因为时间过于受限，我只点这个题目，关于下一步上市政策新的变化我也做到了一些理解，给大家非常简单讲解一下，让我们企业要求否上市。下一步主要反应在创业板，政策变化是这样，在创业版上市中止了业绩持续增长拒绝，业绩指标只需符合这样的条件，近两年倒数盈利，更加近两年净利润总计不少于一千万，或者将近一年盈利、收益不少于五千万，这些有可能都说大部分企业做到创业板上市有可能。
第二创业板过去规定要战略新型行业，餐饮行业不在内，今年做到了调整，暂停继续执行创业板引荐工作指南文件，不出缩九大行业，我们餐饮行业也可以上创业板上市。第三个创业板股权融资全面放松，创业板再融资明确一个是盈利，盈利状况还有很最重要指标，更加将近一期资产负债率低于45%，这个是大家很更容易产生一个误区，你上市公司资产负债率不要太低，只有负债率低了指出你没钱，才有资格上市，所以做到好这样的尺度。
第二个发售小额较慢融资额不多达人民币五千万且不多达年末净资产10%，几乎可以必要到创业板上去展开较慢的融资这是一个情况。再行一个情况关于IPO新政策，大家都告诉更加近两年IPO仍然是关门，现在市场上据我们理解数字大约是积压600多家上市企业，这个数仍然读了，针对这种情况中国证监会指出企业过于多，预计新的申报企业从而制作申报文件，必须在非常长时间难以完成审查，建议发行人合理做到申报时间，希望发行人到新三板上海证券交易所或到海外上市。我们国家正在展开上市改革，由审核改以登记，所谓登记你上市企业到这儿备案就可以上，过去审核，不批准后你无法上，这项制度预计2015年全国人大月批准后。因此我们做到好这个机会，登记制实施以后实施预审批，这个企业打算上市要到中国证监会备案，如果有问题不管给你对系统，让你调整，让你补足， 后预审核获得通过，你就可以到证监会办理月的登记备案申请，这样一个过程。
过去审核做到很多，但是仍然到中国证监会 后审核哪一天，那一分钟才能安心，一旦没批准后你前面所有工作都退回去新的申报，登记解决问题了这样问题，所以我指出是一个机会，应当逃跑。再有刚才也提及上市规模和项目给定问题，在新的政策里面必要限制IPO筹措资金用于容许，新发型筹措资金不出强制性挂勾，你筹措资金不一定说道不须干什么，这也是新的变化，这是我想要跟大家做到点讲解。 另外很到都告诉我们现在开始实施新三板上市对中小企业十分有益处，我们有一些资料，2014年全国一共有66家企业开始展开新三板上市上海证券交易所，所谓新三板就是在几个城市，其中还包括城市，在金融街成立新三板专门市场，可以上市流通，但是不是公开发表，而是柜台交易，现在有一个新的拒斥叫新三板股权转让实施市场交易规则，具体股票发售流程，发布新三板有关事项，明确提出来新三板可以采行作市上制度，你这个企业要上市由券商做到中间人，他并购你股票，把你股票卖给第三方，不是由你必要操作者，这样可以提早转入新三板中小企业市场，当你具备条件必要由新三板改以中小板，按照新三板特点概括一下一个规范公司管理结构，让公司更为规范，第二提高公司知名度，全国创建新三板市场，受到投资者注目。第三必要融资，新三板主要功能就是获取给非上市公司一个必要融资的平台，第四取得更加多采购机会，到了新三板有机会必要去找你。
由于时间关系不出一一讲解，期望今天需要给大家获取改版的信息，对我们餐饮行业早日转入资本市场获得大力的扩展。 主持人：非常感谢姜会长共享这么多宝贵经验，今天早上我们会议内容就是这些，感激大家对会议的反对，我们在场内成立专门招商接入区，接下来时间转交大家权利交流，我们中午为大家打算了自助午宴，我们下午会议在两点按时开始，期望大家按时在场，谢谢大家。第二届亚洲购物中心餐饮行业及儿童业态创意发展峰会更加多内容：http://www.cy8.com.。
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